11月10日，兴证全球基金提出“百岁人生定投计划”，并邀请来自医药健康、人口与社会学、投资界等领域的10位重磅嘉宾，与我们共话《投资·百岁人生》。兴证全球基金FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监林国怀出席会议并做《养老：来自公募基金的解决方案》主题演讲。>>点击收看视频直播

　　他表示，因为长寿跟时间有关系，我们把受益于时间和受损于时间的内容进行一个划分，比如说受损于时间的主要是指体力、健康的状态。因为随着退休之后，我们年龄的增加，体力就会下降，健康身体的状况大概率也会越来越差。应对这方面的一些问题的话，我觉得我们需要从年少的时候就开始进行身体的锻炼，保持一个健康的生活方式，从而部分抵消时间的推移所带来的身体上的损耗。此外，还有一些方面是受益于时间的，比方说知识的积累，资产的储备等等。我们就需要利用好时间带给我们的馈赠，保持持续学习的习惯，从小培养正确的投资理念，提前做好财务规划，合理的投资。

　　谈及人口红利是不是消失了呢？林国怀指出，给大家展示另外一个角度，首先我们看一个叫柯布-道格拉斯生产函数，这个函数里面Y代表生产量，这个A代表全要素生产率，K代表资本的数量，L代表劳动者的数量，从这个公式里面我们会发现生产量主要是跟像A、K、L这几个因素都是有很强的关系。我们推演出未来我们劳动力人口里面受过高等教育的人口的占比，然后我们会发现到了2040年左右，这个值到接近50%。随着受过高等教育人群占比的提升，我们全要素生产率也会逐渐的提升，这个将对我们整个社会全要素生产率提供一个非常明显的提升，从而为中国经济乃至全球经济的高质量发展提供了强大的智力支撑。

　　发言全文如下：

　　11月4日，五部委联合发布《个人养老金实施办法》，“个人养老金新时代”正式开启！我们如何规划自己的养老问题？兴证全球基金提出“百岁人生定投计划”，并邀请来自医药健康、人口与社会学、投资界等领域的10位重磅嘉宾，与我们共话《投资·百岁人生》。

　　主持人：在过去20多年里，基金行业也在持续的参与养老金投资管理，公募基金以期投资门槛低、操作简便，成为助力居民追求养老金保值增值的重要方式之一。接下来我们就有请兴证全球基金FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监林国怀先生，为我们带来分享《养老：来自公募基金的解决方案》。

　　林国怀：大家好，欢迎参加兴证全球基金2022年度养老投资论坛。我是兴证全球基金的基金经理林国怀，今天我给大家演讲的题目是《养老问题来自公募基金的解决方案》。

　　前几天在准备相关论坛材料的时候，我跟我们家的小朋友做了一个讨论，如果每个人他的寿命都能达到100岁，那么我们的人生会有什么样的变化，我们需要在年轻的时候做什么样的准备。我们家小朋友今年10岁，孩子的爷爷、奶奶、姥姥、姥爷都处于退休的阶段，我和我爱人都是上班一族，人生的几个阶段都是得到了体现。

　　对于每个人来说的话，全生命周期可以分为三个阶段，就是刚才提到的25岁之前的求学阶段，25岁到65岁的工作阶段，以及65岁以后的退休阶段。如果从财务的角度来看的话，我们用三条线来衡量我们的收入和支出，支出部分主要是指消费支出，在图里面是黄色的线。对于收入来说的话可以分为两部分，一部分是工作阶段里面的工资收入，还有一部分就是我们成年之后的非工资收入。非工资收入主要包括像养老金，像国家的一些福利，家庭的继承或者是一些财产性收入等等。为了让我们面对长寿时代会更加从容淡定的话，我们势必需要进行一定的规划和筹备。那我们如何进行筹备和规划呢？以下是我的一些思考。

　　因为长寿跟时间有关系，我们把受益于时间和受损于时间的内容进行一个划分，比如说受损于时间的主要是指体力、健康的状态。因为随着退休之后，我们年龄的增加，体力就会下降，健康身体的状况大概率也会越来越差。应对这方面的一些问题的话，我觉得我们需要从年少的时候就开始进行身体的锻炼，保持一个健康的生活方式，从而部分抵消时间的推移所带来的身体上的损耗。此外，还有一些方面是受益于时间的，比方说知识的积累，资产的储备等等。我们就需要利用好时间带给我们的馈赠，保持持续学习的习惯，从小培养正确的投资理念，提前做好财务规划，合理的投资。

　　对于养老这块，我们应该如何的进行产品的投资呢？怎么去做相应的规划呢？在2022年4月21日，国务院发布了一个《关于推动个人养老金发展的意见》，在意见里面提出就是以后的个人养老金帐户你可以去购买银行的养老理财、养老储蓄，还有一些保险那边推的一些养老保险，还有公募基金推出来的养老目标基金。前面的汪行长和谢总分别就银行的养老产品和保险的养老产品给大家做了详细的分析和阐述，那我这里面主要介绍一下公募基金的这个养老目标基金它是怎么样的一个情况。

　　关于公募养老基金，之前证监会发布的一个规定，《养老目标证券投资基金指引(试行)》，规定里面要求对于养老目标基金必须通过FOF的形式(等)形式进行运作。我们介绍一下养老FOF这些年的发展情况。第一只养老FOF是2018年9月份成立的，经过四年多的发展，目前整个养老FOF的规模已经超过了1000亿，数量是达到了177只，这是截至到今年二季度末的数据。养老目标基金又分为两个方面，一个叫目标日期型的，一个叫目标风险型，简单来讲目标日期型产品设计的时候是根据你的退休年纪设置的，随着时间的推移，越接近你的退休年纪的话，这个产品的风险的等级逐步的下降，权益资产在基金资产里的占比是逐步的下降这样的一个过程，这是目标日期型。那目标风险型这个产品在合同里面就已经约定了，这个产品的风险大概率是不会发生变化的，随着时间推移不会发生变化，它是一个相对稳定的这样一个风险等级的产品。

　　从过去几年的发展情况来看的话，目标日期型的产品的数量是98只。目标日期型的产品的数量是79只，规模分别是800多亿和1888亿这样一个规模的情况。

　　以下我把我们公司兴证全球基金养老FOF持有人的情况做一个相关的分析，我们看一下都是什么样的投资人在买养老FOF，我们看一下这些方面的数据，这些数据做了一定的脱敏。首先我们从地域的角度来看，发达地区持有人持有的规模相对而言会更大一些，这是第一个数据。第二个，从不同的年龄结构来看，这里面我分为两个不同的比较的点，一个是规模的占比，一个是数量的占比，持有人的规模，持有人的数量。从规模占比的角度来看的话，有一半的规模是55岁以上的投资人持有的。35岁以下持有人规模的占比只有8%，从持有人数量角度来看的话，55岁以上持有人数量的占比是30%，35岁以下持有人的数量也有接近25%。所以，从这个数据的角度来看的话，年轻人对于养老FOF的关注程度其实还是相对比较高的，只是投入金额可能相对会比较低一点，这个和我们一直倡导的养老投资不仅仅是老年人的这样一个投资的思路是一致的。